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³δ֪ վ༭admin ʱ䣺2023-03-05

小米转让过半股权,鑫¤“再出发”冲刺创业板 

消费电子行业€求陷入低迷之后,不少产业链企业却并未放缓上市步伐?/p>

深圳市鑫¤科技′有限公司(下?ldquo;鑫信?rdquo;)核心产品主要包括各类测试设备,下游应用主要是智能手机等。公司近日更新了招股书,继续冲刺深交€创业板IPO,保荐机构为民生证券?022?月小米集团(01810.HK)转让持有的鑫信腾过半股权€?/p>

基本面方面,鑫信腾在2022年上半年的毛利率出现明显下滑;近期部分消费电子上市公司披露了经营数据下滑的消息,主要归因于终端需求放缓€鑫¤如何应对这种困局也让人产生疑问,目前公司只披露了2022年上半年业绩数据?/p>

小米减持过半持股

招股书称,鑫¤是一家专注于工业自动化和智能化设备研发€设°€生产和€售的高新€术企业,核心产品主要包括各类测试设备、组包装设备以及线体自动化设备,产品下游应用行业是以智能硬件三大件(智能手机、笔记本电脑、平板电脑)和智能穿戴设备为主的消费电子领域?/p>

目前,鑫¤已服务的客户包括小米、三星€华为€荣€、VIVO、OPPO、亚马€€联想€传音等全球知名消费电子领域品牌客户,闻泰科€、华勤技术€龙旗科€等头部ODM企业,以及比亚迪、富士康、伟创力、蓝思科€、光弘科€等大型EMS(电子制造服务)企业?/p>

其中小米集团在上市前转让′引人关注。小米长江基金于2018年入股鑫¤,截?022?月持有鑫¤10.46%的股份,是鑫¤的第三大′?022??1日,小米长江基金与同创财金€上银国发€燃点贰号分别签署股权转让协议,将其持有的发行人5.93%的股份分别转让给上述三家投资机构,价格为12?股,低于发行?021年度增资价格15?°€?/p>

说明申报前小米长江基金将其持有的发行?.93%的股份以低于发行?021年增资价格转让给相关投资机构,以及发行人其余历次股权变动的具体背景€原因€定价依据及公允性,是否为真实意思表示,是否存在委托持股、信托持°€利益输送或其他利益安排,是否存在纠纷或潜在纠纷,深交所在问询函当中提出上述问题?/p>

对此,鑫¤回应称:发行人与小米集团、光弘科€、华勤技术签署的投资交易文件中主要是对入′项及′权利义务的约定,不存在任何关于诸如采购等业务方面的约定或类似约定,不存在影响发行人独立开展业务的相关条款?rdquo;消费电子行业内存在较多的产业链下游投资上游供应链的情形€下游客户入′业链上游企业,既是财务投资行为,也是为了保障主营业务产业链安全€稳定,巩固与产业链企业之间合作关系,符合行业惯例€?rdquo;

鑫信腾表示:本次′转让主要系小米长江基金入¤转让时已经取得了€定的投资收益,及其内部需调整投资项目相关安排,同时上银国发€燃点贰号€同创财金均看好发行人的未来发展前景,故进行了本¤份转让;上银国发、燃点贰号€同创财金受让股份价格为12?股,对应的市盈率?9.39倍,鉴于本次′转让与前″资的时间间隔不长且股份转让款并不能为发行人所用,故在前次增资价格的基€上进行€当折减,本¤份转让的价格具有公允性,不存在异常的情况?rdquo;

情况类似小米创始人雷军投资的其他企业,小米不仅是鑫信腾的′,同时也是鑫¤的客户€?019年到2022年上半年,鑫¤向小米旗下企业关联销售收入的金额分别?93.90万元?560.60万元?089.24万元?62.44万元,占收入的比重分别为1.06%?.91%?.90%?.86%?020年后对小米销售出现了逐年下滑?/p>

问询函称?ldquo;说明入股前后公司向小米集团€光弘科€、华勤技术及向第三方€售相同类型或型号产品的单价及毛利率€信用政策€结算方式等,并结合产品定价依据、定价权归属、可比市场价格€第三方市场价格等,说明向前述客户销售产品的定价公允性€?rdquo;对此,鑫¤回应称,入股前后公司向小米集团€光弘科€、华勤技术及向第三方€售相同类型或型号产品的单价及毛利率€信用政策€结算方式等情况分析因涉及商业机密,因此本回复内容已申请豁免信息披露?/p>

毛利率下滑,行业不景?/p>

2022年上半年鑫信腾就遭遇到了毛利率下滑€进?023年,随着部分消费电子龙头企业披露了不甚理想的订单数据以及业绩预测等,鑫信腾如何应对行业困境,也是投资者关心的重点之一?/p>

2019年到2022年上半年,鑫¤综合毛利率分别为45.22%?0.76%?5.77%?7.89%,毛利率波动明显。鑫¤解释?022年上半年,整机测试设备毛利率?021年有€下降,系由于€售单价的上升幅度低于单位成本的上升幅度€?022年上半年,整机测试设备的单位直接材料,单位直接人工和单位制€费用均?021年有€上升?/p>

另一方面,消费电子产业链近日传来越来越多的不景气消息,也让人对鑫¤前景有所担忧?/p>

2?日环旭电子(601231.SH)公告称,受行业去库存因素影响,预计2023年一季度单季营业收入同比减少?0%。舜宇光学(02382.HK)预?022年度€利润?2.45亿元?4.94亿元,同比减少约50%?5%,业绩大幅下滑主要受芯片短缺、€货膨胀及全球经济的不‘定€等因素影响,智能手机市场需求疲软;2023?月出货量数据为:手机镜头出货?667.3万件,环比下?.9%,同比下?9.3%;手机摄像模组出货量4072万件,同比减?8.6%,舜宇光学表示,出货下降主要是因为去年同期出货量基数较高且现时整体智能手机市场需求仍然疲软€此外,歌尔′?02241.SZ)等都因为主要客户订单变动的相关信息而出现过′大幅震荡?/p>

鑫信腾表示,2019年到2022年上半年前五大客户销售占比分别为65.11%?7.98%?7.00%,主要是消费电子行业终端品牌形成了集中度较高的市场格€?ldquo;鉴于公司主要产品应用于消费电子领域,下游终端客户€求的放缓将不可避免地影响公司产品的市场需求€俄乌冲突及通胀背景下,全球各主要经济体仍存在重大不确定性€因此,未来如果下游消费电子行业€求持续放缓,公司可能面对相关产品€售放缓€收入下滑的风险?rdquo;

同时,发行人亦积极向汽车电子、新能源、半导体等领域拓展业务,降低对消费电子行业的依赖?rdquo;鑫信腾表示€?/p>

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李隽